Глава Банка России заявила, что регулятор рассматривает возможность введения отдельного норматива по валютной ликвидности для банков из‑за периодических дефицитов юаня и резких скачков ставок на локальном рынке.
Почему выросли ставки по юаню
По её словам, в марте на рынке наблюдались повышенные ставки по свопам в юанях. Формально это объяснялось оттоком юаневых средств клиентов из банков, а по сути — тем, что ранее банки активно наращивали кредитование в юанях, что сделало их валютное фондирование менее устойчивым.
- Отток клиентских средств в юанях привёл к поиску валюты на коротком рынке.
- Короткий рынок и недостаток предложения вызвали резкий рост ставок.
Чтобы выдавать долгие кредиты, нужен источник надёжного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов.
Регулятор отмечает, что такие всплески ставок происходят не впервые, поэтому рассматривается целесообразность введения отдельного нормативы по валютной ликвидности. Детали нововведения готовы обсуждаться с банковским сообществом.
О доступности внешних сбережений и новой реальности
Ранее, до 2022 года, российские компании могли привлекать средства иностранных вкладчиков при относительно низких ставках. Сейчас такие мировые сбережения фактически недоступны, и основным источником финансирования остаются российские сбережения, где действуют более высокие инфляция и процентные ставки.
Это означает, что «реальные» валютные ставки формируются в международных центрах — Шанхае, Лондоне, Нью‑Йорке. То, что доступно внутри страны, по сути представляет собой рублёвые ставки, хеджированные в валюту, и они будут идти вслед за динамикой рублёвых ставок и инфляции в России. Это новая экономическая реальность, а не временная аномалия.
Регулятор подчёркивает необходимость учитывать эту «данность» при планировании валютного фондирования и при принятии решений о долгосрочном кредитовании.
