Рубль в среду укрепился на фоне публикации протоколов июньского заседания Центробанка, в которых прозвучали более жёсткие, «ястребиные» комментарии о денежно‑кредитной политике. Несмотря на рост, российская валюта остаётся вблизи минимумов за три месяца и по‑прежнему уязвима к факторам давления.
Котировки
К 17:25 мск пара юань/рубль расчётами «завтра» торговалась на Мосбирже около 11,45 рубля, что на 1,4% выше; утром курс поднимался до 11,68 рубля — это было худшее значение с 2 апреля. Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» котировалась около 78,30, прибавляя 1,4% после утреннего ослабления до 79,73. На форексе доллар/рубль составлял примерно 77,75 (рост рубля на 1,2%), утром курс опускался до 79,50 впервые с 6 апреля. Пара евро/рубль торговалась около 88,62 (рост рубля на 1,4%).
Реакция рынка и мнение экспертов
Центробанк опубликовал текст резюме совета директоров от 19 июня, в котором указал, что пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось и что на среднесрочном горизонте требуется повышение прогнозной траектории ставки. Аналитики называют это умеренно позитивным сигналом для рубля: более высокая ставка делает заём в рублях дороже и поддерживает рублевые инструменты.
Рынок также помнит, что на июньском заседании регулятор неожиданно снизил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов вместо широко ожидаемых 50+ пунктов, что краткосрочно поддержало национальную валюту после её глубокого падения в мае.
Факторы давления на рубль
Главный негатив для рубля по‑прежнему исходит от нефтяного рынка. Цены на нефть находятся значительно ниже весенних пиков, и рубль теряет преференции от высоких экспортных выручек. К вечеру среды Brent дешевела на 1,4% и находилась около $72 за баррель, близко к минимумам с конца февраля. Оценочные значения Urals лежали в диапазоне $53,8–$56,9 за баррель.
Дополнительное давление создаёт внеплановый рост импорта бензина в другие страны для компенсации внутреннего дефицита: увеличение импорта вместе с сезонным снижением экспортных продаж после уплаты налогов усиливает валютный спрос. Также против рубля работают текущие операции Минфина и Центробанка, которые в первую неделю июля существенно возрастают.
С текущей сессии ежедневная нетто‑покупка юаня (и золота) Банком России увеличена до 9,3 млрд рублей против прежних 5,3 млрд. В таких объёмах покупки юаней запланированы до 6 июля включительно с учётом операций Минфина по бюджетному правилу. Во втором полугодии Центробанк также снизит объёмы ежедневных валютных интервенций, связанных с использованием средств ФНБ, до 0,6 млрд рублей с прежних 4,6 млрд.
Минфин в ближайшую пятницу должен объявить новые параметры валютных операций. Ведомство может сократить объёмы покупок, так как индикативные котировки смеси Urals несколько дней оказываются ниже уровня отсечения по бюджетному правилу ($59 за баррель).
Итог: публикация протоколов Центробанка дала рублю краткосрочную поддержку, но сочетание слабых нефтяных цен, роста импорта топлива и увеличившихся валютных операций государственных учреждений сохраняет риски дальнейшего ослабления национальной валюты.
