Российская валюта во вторник продолжает заметно укрепляться, обновляя локальные максимумы на фоне активной конверсии валютной выручки от экспортируемой по высоким весенним ценам нефти, а также продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий 28 апреля Единый налоговый платеж.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» находилась в районе 10,91 юаня за рубль, что означает укрепление российской валюты примерно на 0,8%. В ходе торгов рубль обновил лучший уровень с конца января — около 10,90 юаня за рубль. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась вблизи 74,36, где рубль прибавлял около 0,7%.
На международном рынке форекс около 11:25 мск курс доллар/рубль находился вблизи 74,75, а российская валюта укреплялась примерно на 0,3%, ранее поднимаясь к максимумам, невиданным с мая 2023 года, — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,55, где рубль рос примерно на 0,9% после обновления пика с мая 2025 года вблизи 87,47 за евро.
С начала апреля на внешнем рынке рубль прибавил более 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже за тот же период укрепился примерно на 7% по отношению к китайской валюте.
Поддержка от нефти и налогового периода
Курс рубля поддерживается повышенным притоком экспортной выручки за реализованное по высоким текущим ценам российское углеводородное сырьё. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас не изымается с рынка через механизм бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Традиционно приток экспортной выручки в Россию увеличивается в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые экспортеры наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублёвую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам рынка, объём налога на добычу полезных ископаемых, включённого в Единый налоговый платёж в этом месяце, может составить около 700 миллиардов рублей против примерно 327 миллиардов рублей месяцем ранее. Дополнительную поддержку рублю оказало решение властей США продлить до 16 мая послабления по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов, что направлено на смягчение глобального дефицита сырья на фоне обострения конфликта между США и Ираном.
Потенциальные риски для курса рубля
Вместе с тем для российской валюты сохраняются и значимые риски. Один из них связан с возможным возобновлением уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это означало бы возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить рубль.
По оценке Сергея Селютина из ВТБ Мои Инвестиции, если с мая Центробанк начнёт вновь проводить валютные операции по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может существенно повлиять на ситуацию на валютном рынке. По его мнению, участники торгов пока недооценивают возможное негативное влияние таких покупок на курс рубля.
Ещё один фактор неопределённости связан с последствиями атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры в России. Из‑за таких инцидентов периодически прерываются объёмы экспортных поставок нефти и нефтепродуктов, что создаёт риск сокращения притока валютной выручки в страну.
Формально также может давить на рубль ожидаемое снижение ключевой ставки и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров Банка России, намеченного на 24 апреля. Более низкая ставка уменьшит привлекательность вложений в рублёвые активы с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов (23 из 24 опрошенных) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Ещё один опрошенный не исключает более масштабное снижение — на 100 базисных пунктов.
