Центробанк обсуждает изменения в конструкции «народных» облигаций.
Банк России изучает варианты корректировки условий так называемых «народных» облигаций. Среди рассматриваемых мер — введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением, а также снижение доходности при досрочном выходе из инструмента. Об этом заявил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин на полях ПМЭФ.
Почему предлагают менять правила
Действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода. По мнению регулятора, это фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования», — отметил Владимир Чистюхин.
Риски для эмитентов
Такая схема создаёт риск в периоды рыночной нестабильности: при массовых требованиях выкупа эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности и затруднениями при исполнении обязательств.
Предложенные изменения призваны уравновесить интересы инвесторов и эмитентов и снизить системные риски на рынке облигаций для населения.
