Экспорт российской нефти побил рекорд на фоне сокращения переработки

Экспорт нефти из России достиг рекордных объёмов на фоне значительного сокращения переработки внутри страны: при потере до трети мощностей компании перегружают экспортные цепочки и вывозят больше сырья на внешние рынки. При этом доходы от продаж уменьшаются из‑за падения цены и увеличивающегося дисконта по российскому сорту.

Цены и доходы

В последние месяцы средняя цена сорта Urals находилась выше уровня, заложенного в бюджете ($59 за баррель), однако в начале июля наблюдалось резкое снижение: по расчётам, используемым при налоговых начислениях, средняя цена в первые рабочие дни июля упала примерно до $41,66 за баррель — близко к довоенным показателям.

Дисконт Urals к Brent вырос до примерно $27 за баррель, вернувшись к значениям февраля. Аналитики предупреждают, что при сохранении таких цен бюджет может столкнуться с ростом дефицита.

Несмотря на периодическое удорожание Urals из‑за геополитических факторов, нефтегазовые доходы бюджета за первое полугодие оказались значительно ниже показателей 2025 и 2024 годов — примерно 3,66 трлн руб. против 4,7 и 5,7 трлн руб. соответственно.

Почему растёт экспорт и что с поставками

Средний объём морского экспорта за последние недели вырос до порядка 4,2 млн баррелей в сутки — это рекорд с начала полномасштабного вторжения в Украину. Ранее значительная часть сырья уходила по трубопроводам в европейские страны (около 600 тыс. баррелей в сутки).

Падение переработки объясняется регулярными ударами по НПЗ и хранилищам, из‑за чего оценочные потери мощностей составляют порядка 25–28%. В результате многие из крупнейших заводов уже пострадали, в том числе крупнейший ОНПЗ в Омске.

Компании вывозят лишнее сырьё, но это не решает проблему доходов: значительная часть отгруженной нефти остаётся в море и не находит покупателей. Рост экспорта опережает объёмы поставки конечным потребителям примерно на 500 тыс. баррелей в сутки, поэтому танкеры вновь используются как плавучие хранилища — общий объём нефти на судах приблизился к довоенным уровням, порядка 140 млн баррелей.

Параллельно покупатели из ряда стран сокращают закупки российского сырья: в июне среднесуточные поставки в отдельные крупные направления оказались существенно ниже февральских показателей — примерно на 825 тыс. баррелей в сутки меньше по одному из ключевых направлений.